来源：证券日报
4月6日晚间，青岛模塑科技股份有限公司（以下简称“海泰科”）发布公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产，并同步募集配套资金，拟取得青岛旭域土工材料股份有限公司（以下简称“旭域股份”）控制权。为避免股价异常波动、维护投资者利益，公司股票自4月7日开市起停牌，预计将在4月21日前披露本次交易方案并申请复牌。若未能如期披露，公司股票也将于4月21日开市起复牌，并终止筹划相关事项。
从目前披露的信息来看，海泰科已与主要交易对方签署了《股权合作备忘录》，初步达成购买资产意向。公告显示，预计本次交易不构成关联交易，也预计不构成重大资产重组。
海泰科谋求外延拓展
此次并购之所以引发市场关注，一个重要背景是海泰科当前自身经营表现已有明显改善。海泰科此前披露的2025年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97%；扣除非经常性损益后的净利润预计为3700万元至4800万元，同比增长353.30%至488.06%。
海泰科相关负责人表示，业绩增长主要受益于行业景气度较高、首发募投项目产能逐步释放、订单持续增加，以及成本管控强化、财务费用压力减轻等因素。
公司此时推动并购，更像是在主业回暖的基础上主动寻找新的增长点。公开资料显示，海泰科长期深耕汽车模具及相关塑料制品领域，业务与汽车产业链紧密相连。对于这类制造企业而言，单一赛道的景气波动、下游客户需求变化以及竞争格局演变，往往都会对经营业绩产生较为直接的影响。通过收购方式切入新的细分领域，扩充资产和利润来源，增强抗周期能力，已成为不少制造业上市公司寻求成长突破的重要途径。
金董汇企业管理发展（北京）有限公司首席经济学家邢星对《证券日报》记者表示，从交易框架看，海泰科采用“股份+现金”的方式推进收购，并同步募集配套资金，显示出公司并非仅仅着眼于获取控制权，而是更希望围绕后续整合、业务拓展和资金安排进行系统布局。这种安排一方面有利于平衡现金支出压力，另一方面也为后续资源整合留出了空间。尤其是在当前资本市场更加注重并购质量和整合实效的背景下，上市公司能否通过外延并购真正形成可持续增长能力，已成为市场评估交易价值的重要标准。
也正因此，海泰科在原有汽车模具主业之外，有望逐步培育出新的业务支撑点。若后续整合顺利，这起交易有望推动该公司从单一制造业务向多元制造平台迈进。
标的基本面较稳健
作为本次交易标的，旭域股份主要从事土工合成材料研发、生产与销售，核心产品包括土工格栅、土工格室等。
从经营层面看，旭域股份具备一定成长性。2025年，公司实现营业收入2.80亿元，同比增长27.80%；归属于挂牌公司股东的净利润为4357.70万元，同比增长25.34%；扣除非经常性损益后的净利润同比增长42.45%。其中，格栅产品仍是主要收入来源，境外业务收入也保持增长。年报显示，公司已建立覆盖亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲和大洋洲等区域的海外销售网络，产品销往全球50多个国家和地区。
从业务属性看，海泰科与旭域股份并非传统意义上的上下游关系，一个主要服务于汽车产业链，一个更侧重于基础设施建设和工程材料领域，但这并不意味着双方缺乏协同的基础。具体来看，两家公司均为制造业企业，都强调研发、工艺、质量和交付能力，在生产组织、成本控制、供应链管理以及海外客户拓展等方面存在较强的共通之处。
福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，双方都与高分子材料加工应用密切相关。海泰科专注于汽车模具及塑料部件，旭域股份则深耕聚丙烯、聚乙烯等材料体系下的土工合成材料。尽管终端应用场景有所不同，但在材料理解、工艺优化、设备投入和精益制造等方面，仍存在一定融合空间。此外，两家公司都位于青岛，且都具备一定“出海”基础，未来在区域资源整合、海外市场开拓和资本平台赋能等方面，存在进一步联动的可能。
当然，跨界并购从来不只是账面上的简单相加。海泰科和旭域股份在客户结构、行业逻辑和销售模式上存在显著差异，交易最终能否实现“1+1>2”，关键仍取决于后续的整合效果。
（文章来源：证券日报）
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